by Nicolas Perez | Jun 10, 2019 | Ejecución Presupuestaria
En mayo la Administración Nacional registró un superávit primario de
$23.990 millones pero un déficit financiero de $22.388 millones, en un marco de
aceleración en la caída de ingresos en términos reales. Los gastos, también en
contracción, tuvieron el séptimo mes de retroceso medidos contra la inflación.
En el periodo enero-mayo los gastos de la Administración Nacional se
incrementaron 40,8% año contra año. Los intereses de la deuda, las
transferencias a provincias y subsidios económicos registran las mayores
expansiones en el periodo con 91,8%, 57,7% y 52,5% a/a, respectivamente. Por
debajo de la suba del gasto total, se encuentran las prestaciones sociales
(34,9% a/a), los gastos de funcionamiento (33,9% a/a) y los gastos de capital
(-13,0% a/a).
Las prestaciones sociales explican el 45,7% del incremento del gasto total,
en tanto los intereses contribuyen con 30,7%. Ambas explican el 76,4% del incremento del gasto en el periodo
bajo análisis.
- En mayo los ingresos de la administración nacional (40,5% a/a) volvieron a crecer por encima de los gastos (36,9% a/a), aunque el diferencial se reduce a 3,6 p.p. (5,2 p.p. en abril).
- El gasto en personal registra en mayo una caída real de 14,6% a/a, en consonancia con la retracción experimentada en el salario de algunos sectores (SINEP).
- Transcurridos cinco meses del año, el resultado financiero acumulado es deficitario en $180.512 millones, reflejando una reducción real de 17,0% con relación al registrado en igual periodo del año anterior.
- En lo que va del año, los componentes del gasto que más crecieron fueron Intereses de la Deuda (91,8% a/a), Transferencias a provincias (57,7% a/a) y Subsidios Económicos (52,5% a/a). En el otro extremo, el gasto de capital se contrae 13,0% a/a en términos nominales.
- El 76,3% de gasto de la administración nacional es rígido.
- Finalizado mayo, el grado de ejecución del gasto total ascendió a 35,4% respecto del crédito vigente, superior al nivel observado durante el mismo periodo del año previo, que alcanzó el 32,3%.
INFORME DE EJECUCIÓN PRESUPUESTARIA - MAYO 2019 - BASE DEVENGADO
by Nicolas Perez | Jun 7, 2019 | Recaudación Tributaria
En mayo la
recaudación tributaria creció nominalmente 50,4% respecto al mismo mes del año
anterior, pero retrocedió en términos reales 4,3% en el mismo lapso. Este
retroceso se profundiza a 6,5% si el período considerado es de los primeros
cinco meses del año.
La
recaudación global lleva once meses consecutivos de baja en términos reales,
aunque comenzó a reducir las tasas de caída, perfilando un cambio de tendencia.
En este
contexto el Impuesto a las Ganancias superó las expectativas recaudatorias del
mes con una suba de 7,5% interanual real. Junto a los impuestos al comercio
exterior conforma los gravámenes cuyo crecimiento superó al de la inflación.
El IVA se
contrajo en mayo 8,1%, aunque el registro implica una desaceleración de las
caídas de los últimos siete meses.
Los recursos
de la Seguridad Social profundizaron su retroceso, producto del deterioro del
mercado laboral y los cambios en el régimen de contribuciones patronales. Pero
en el quinto mes del año habría encontrado su piso y en los próximos meses
puede que la tendencia se consolide.
ANÁLISIS DE LA RECAUDACIÓN TRIBUTARIA NACIONAL - MAYO 2019
by Nicolas Perez | May 15, 2019 | Operaciones de Deuda Pública
Durante el mes de abril se
registraron colocaciones de títulos y desembolsos de préstamos por U$S18.526
millones, de los cuales el 58% (US$10.830 millones) correspondió al cuarto
desembolso del Fondo Monetario Internacional (FMI) en el marco del Acuerdo
Stand-By (SBA). Por su parte, durante el período se pagaron servicios de la
deuda por un monto de US$11.465 millones, de los cuales el 82% (US$9.385
millones) correspondió a pagos de capital.
En un contexto de alta volatilidad, se convalidó un mayor
rendimiento en las colocaciones de LETES, cuya ratio de refinanciación cayó a
64% del 87% registrado en abril.
Durante el mes se colocaron nuevos bonos en dólares por
US$1.499 millones para cancelar una deuda remanente de planes de estímulo a la
producción de gas natural, y títulos por U$S369 millones para pagar un laudo
arbitral del Ciadi a favor del ex concesionario de Aguas Argentinas. Mientras
que el 22 de abril vencieron los primeros títulos emitidos en el acuerdo con
los holdouts por U$S2.750 millones.
El 31 de mayo vence la quinta cuota de capital e intereses
de los préstamos renegociados con el Club de París: en caso de pagarse el
capital mínimo establecido en el acuerdo, dicha cuota ascenderá a U$S1.870
millones.
OPERACIONES DE DEUDA PÚBLICA - ABRIL 2019
by Nicolas Perez | Abr 11, 2019 | Recaudación Tributaria
En el
tercer mes del año la recaudación del sector público nacional creció
nominalmente 37,3% contra igual período del año previo, pero se retrajo un
10,5% en términos reales. Similar comportamiento acusó en el primer trimestre
del año.
Este
resultado también entraña una desmejora respecto a los meses previos y reafirma
que los ingresos públicos están fuertemente ligados al nivel de actividad
económica, como muestra el IVA DGI que cayó 7,3%.
El
Impuesto a las Ganancias se contrajo 18,5%, en parte por la postergación en
algunos vencimientos. El fuerte crecimiento en los Derechos de Exportación
permitió atenuar la caída de los impuestos más importantes de la estructura
tributaria nacional (IVA, Ganancias y Aportes y Contribuciones a la Seguridad
Social).
ANÁLISIS DE LA RECAUDACIÓN TRIBUTARIA NACIONAL - MARZO 2019
by Nicolas Perez | Abr 11, 2019 | Ejecución Presupuestaria
En un contexto de caída económica, en
marzo la administración nacional tuvo un mejor resultado respecto del mismo mes
del año anterior, pero licuó el superávit registrado en el primer bimestre.
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La Administración Nacional registró en el primer trimestre un déficit
financiero de $42.196 millones, lo que
implica una caída real de 47,9% con
relación a igual periodo de 2018.
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Los ingresos totales se incrementaron 39,4% a/a, en tanto los gastos lo
hicieron 34,0% a/a.
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Los derechos a la exportación aumentaron un 477,0.% a/a, constituyéndose en la
fuente de recursos de mayor dinámica en el periodo.
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Subió 65,1% a/a el pago de intereses de la deuda pública y los subsidios
económicos se duplicaron (107% a/a).
*
El gasto de capital permanece en los
mismos niveles que un año atrás, lo que significa una caída en términos reales
de 33,7% a/a
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Al 31 de marzo, el crédito presupuestario inicial se incrementó en $ 40.322
millones, $34.578 millones por DNU (86%)
y 5.734 millones por DA (14%).
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El nivel de ejecución del gasto total en el trimestre fue de 19,1%.
INFORME DE EJECUCIÓN PRESUPUESTARIA - PRIMER TRIMESTRE 2019 - BASE DEVENGADO
by Nicolas Perez | Mar 12, 2019 | Recaudación Tributaria
La recaudación tributaria de febrero ascendió a $330.891 millones, lo que implicó una suba nominal interanual de 40,4% y de 39,6% respecto al primer bimestre del año pasado.
En términos reales retrocedió 6,9% contra febrero de 2018, aunque la caída de los recursos tributarios ajustados por inflación se atenuó a partir de diciembre.
El Impuesto a las Ganancias tuvo una recuperación real del 1,3%, y junto a Bienes Personales y Derechos de exportación, fueron los de mayor incremento interanual.
El Impuesto al Valor Agregado registró un retroceso de 11,5% interanual, básicamente por la caída de las importaciones y la reducción de algunas percepciones sobre las compras externas y el menor nivel de actividad.
ANÁLISIS DE LA RECAUDACIÓN TRIBUTARIA NACIONAL 2019
