Operaciones de Deuda Pública – Diciembre y acumulado 2019

Operaciones de Deuda Pública – Diciembre y acumulado 2019

Durante el mes de diciembre se registraron colocaciones de títulos y desembolsos de préstamos por el equivalente a USD9.829 millones, de los cuales USD4.842 millones correspondieron a emisiones netas de Adelantos Transitorios del Banco Central (BCRA). Por primera vez desde el 26 de julio, se llevó a cabo una licitación de instrumentos en pesos, que resultó en la colocación de letras del Tesoro por $37.016 millones.

En diciembre, el Poder Ejecutivo Nacional dispuso una nueva postergación de los pagos de letras del Tesoro en dólares hasta el 31 de agosto, lo que implicó un diferimiento de vencimientos por aproximadamente USD7.470 millones.

En la primera mitad de 2019, el Tesoro se financió principalmente mediante la colocación de letras de corto plazo, operaciones de repo con bancos comerciales y el desembolso del Fondo Monetario Internacional. El empeoramiento de las condiciones financieras en la segunda mitad del año implicó el cierre del mercado y la búsqueda de financiamiento en entes del sector público.

El perfil de vencimientos de los servicios de la deuda (capital e intereses) para 2020 totaliza USD69.709 millones. Sin embargo, al excluir los vencimientos intra-sector público, los servicios estimados se reducen a USD36.217 millones.

Para enero, se prevén vencimientos de deuda por aproximadamente USD3.061 millones entre amortizaciones (USD1.669 millones) e intereses (USD1.392 millones).

OPERACIONES DE DEUDA PÚBLICA - DICIEMBRE Y ACUMULADO 2019
Evaluación presupuestaria de los Objetivos de Desarrollo Sostenible. ODS 15: vida de los ecosistemas terrestres

Evaluación presupuestaria de los Objetivos de Desarrollo Sostenible. ODS 15: vida de los ecosistemas terrestres

Este documento tiene por objetivo realizar un análisis y evaluación presupuestaria de los progresos en Argentina en torno al Objetivo de Desarrollo Sostenible 15 (Vida de Ecosistemas Terrestres): luchar contra la desertificación, detener e invertir la degradación de las tierras y frenar la pérdida de la diversidad biológica.

Se trata de uno de los ODS auspiciados por Naciones Unidas en el marco de la Agenda 2030, programa al que el país adhiere desde 2015 y para el que realizó un proceso de adaptación nacional de metas e indicadores.

Para avanzar con los compromisos del ODS 15 este año Argentina destinó a octubre $686,1 millones en gastos directos, 95% para gastos corrientes y 5% a inversiones. Este monto es 12% mayor al de 2018 en términos nominales y su ejecución a dos meses del cierre del ejercicio ya supera el 112%. Se destaca la importancia presupuestaria asignada a la gestión sostenible de los bosques (91% del gasto directo asociado al ODS 15).

La Secretaría de Ambiente y Desarrollo Sustentable es el principal organismo responsable de su cumplimiento, aunque hay otras dependencias públicas involucradas en la ejecución de programas o subprogramas vinculados.

El análisis de su cumplimiento se dificulta por la escasez de metas parciales y finales, y en algunos casos también de línea de base. Su ejecución presupuestaria es muy dispar a nivel de programas y actividades, encontrándose desde sobre ejecuciones superiores al 300% hasta actividades sin ejecución alguna.

Un ejemplo es el Fondo Nacional para el Enriquecimiento y la Conservación de los Bosques Nativos (FNECBN), que comenzó a recibir asignaciones presupuestarias específicas recién en 2010. Estas nunca cubrieron la cuantía mínima prevista por la Ley 26.331 e incluso fueron subejecutadas en buena parte de los ejercicios.

EVALUACIÓN PRESUPUESTARIA DEL ODS 15: VIDA DE LOS ECOSISTEMAS TERRESTRES
Operaciones de deuda pública – Noviembre 2019

Operaciones de deuda pública – Noviembre 2019

Durante noviembre los pagos de intereses ascendieron a USD1.358 millones, de los cuales el 68% se realizó en moneda extranjera. Las principales erogaciones fueron por el crédito Stand By del FMI, un BONAR en dólares y el BONTE en pesos.

En  noviembre hubo colocaciones de títulos y desembolsos de préstamos por el equivalente a USD2.115 millones, de los cuales USD834 millones fueron títulos, colocados casi en su totalidad a distintos entes del sector público.

Se realizaron adelantos transitorios –préstamos no remunerados del Banco Central al Tesoro- por $60.000 millones, con lo que el stock de este instrumento llegó a fin de mes a $562.730 millones ($384.729 millones abajo del tope legal).

Para diciembre, se prevén vencimientos de deuda por aproximadamente USD7.307 millones entre amortizaciones (USD4.680 millones) e intereses (USD2.627 millones).

El perfil de vencimientos de los servicios de la deuda para el primer semestre de 2020 totaliza USD45.237 millones. Sin embargo, al excluir los vencimientos intra-sector público, los servicios estimados del semestre se reducen a USD24.317 millones.

OPERACIONES DE DEUDA PÚBLICA - NOVIEMBRE 2019
Descripción del contenido del Proyecto de Ley de Presupuesto 2020

Descripción del contenido del Proyecto de Ley de Presupuesto 2020

El presente informe tiene por objetivo brindar a una descripción abarcativa del contenido básico del Proyecto de Ley de Presupuesto de la Administración Pública Nacional para el 2020, presentado por el Poder Ejecutivo Nacional a mediados de septiembre.

La volatilidad económica y financiera existente, el impasse en la aplicación  del acuerdo con el FMI y la necesidad de un proceso de reprogramación de la deuda pública, han determinado importantes modificaciones en las proyecciones macroeconómicas presentadas. Si a ello se le agregan los resultados del proceso eleccionario que originaron un cambio de las autoridades políticas a partir del 10 de diciembre y, por tanto, una muy probable modificación de prioridades en la asignación de los recursos públicos, los mismos configuran temas que relativizan el abordaje realizado en este informe. Pero resulta imprescindible su realización, ya que será muy útil para comprender las rigidices en el presupuesto nacional originadas por normas legales adoptadas con anterioridad, así como para aportar elementos de juicio en el proceso de discusión y aprobación legislativa.

DESCRIPCIÓN DEL CONTENIDO DEL PROYECTO DE LEY DE PRESUPUESTO 2020
Operaciones de Deuda Pública – Septiembre de 2019

Operaciones de Deuda Pública – Septiembre de 2019

  • A fines de septiembre, el Ejecutivo elevó al Congreso un proyecto de ley para la inclusión de Cláusulas de Acción Colectiva en los bonos soberanos bajo ley local. El proyecto no incluye una propuesta de reestructuración pero establece bases para realizarla. Afectaría a los títulos públicos nacionales de mercado emitidos bajo ley argentina, que representan 24% de la deuda pública bruta y de los cuales se estima que a fines de septiembre de 2019 había en manos de acreedores privados cerca de US$27.000 millones en valor nominal.
  •  Se anunciaron otras medidas para cubrir el programa financiero en el último trimestre del año y se suspendió por el resto del año la prohibición de realizar operaciones de crédito público para financiar gastos operativos
  • Durante el mes de septiembre se registraron colocaciones de títulos y desembolsos por el equivalente a US$291 millones y se realizaron cancelaciones de capital e interés por US$3.258 millones, de los cuales 64% fueron amortizaciones. Los pagos de interés totalizaron US$1.187 millones, de los cuales 69% se realizó en moneda nacional.
  • Para el último trimestre del año, se prevén vencimientos de deuda por aproximadamente US$16.753 millones entre amortizaciones (US$11.461 millones) e intereses (US$5.292 millones), de los cuales el 62% se pagará en moneda nacional. Continúa pendiente la aprobación de la quinta revisión del programa Stand By del FMI y el desembolso correspondiente.
OPERACIONES DE DEUDA PÚBLICA - SEPTIEMBRE 2019
Operaciones de Deuda Pública – Agosto 2019

Operaciones de Deuda Pública – Agosto 2019

⦁ Frente a un episodio de extrema volatilidad en los mercados financieros, el Poder Ejecutivo anunció en agosto una reprogramación de los vencimientos de las letras del Tesoro en poder de los tenedores institucionales.
⦁ El reperfilamiento invirtió la carga de los vencimientos: bajo las condiciones originales, el 77% de los pagos debía realizarse este año. Pero de acuerdo al nuevo cronograma, el 72% se cancelará en el 2020. Los vencimientos estimados para 2019 se reducen en U$S9.306 millones, pero como resultado de la extensión de los plazos se devengarán U$S 1.472 millones adicionales de intereses con respecto al cronograma de pagos original.
⦁ En agosto se registraron colocaciones de títulos y desembolsos de préstamos por el equivalente a US$1.826 millones, principalmente con operaciones intra-sector público.
⦁ Durante el período se realizaron cancelaciones de capital e interés por un monto de US$17.061 millones, de los cuales 96% correspondió a cancelaciones de capital. Las principales amortizaciones del mes fueron la cancelación de los bonos emitidos como colateral por operaciones de pase (repo).

OPERACIONES DE DEUDA PÚBLICA - AGOSTO 2019
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