by Nicolas Perez | Jun 10, 2019 | Ejecución Presupuestaria
En mayo la Administración Nacional registró un superávit primario de
$23.990 millones pero un déficit financiero de $22.388 millones, en un marco de
aceleración en la caída de ingresos en términos reales. Los gastos, también en
contracción, tuvieron el séptimo mes de retroceso medidos contra la inflación.
En el periodo enero-mayo los gastos de la Administración Nacional se
incrementaron 40,8% año contra año. Los intereses de la deuda, las
transferencias a provincias y subsidios económicos registran las mayores
expansiones en el periodo con 91,8%, 57,7% y 52,5% a/a, respectivamente. Por
debajo de la suba del gasto total, se encuentran las prestaciones sociales
(34,9% a/a), los gastos de funcionamiento (33,9% a/a) y los gastos de capital
(-13,0% a/a).
Las prestaciones sociales explican el 45,7% del incremento del gasto total,
en tanto los intereses contribuyen con 30,7%. Ambas explican el 76,4% del incremento del gasto en el periodo
bajo análisis.
- En mayo los ingresos de la administración nacional (40,5% a/a) volvieron a crecer por encima de los gastos (36,9% a/a), aunque el diferencial se reduce a 3,6 p.p. (5,2 p.p. en abril).
- El gasto en personal registra en mayo una caída real de 14,6% a/a, en consonancia con la retracción experimentada en el salario de algunos sectores (SINEP).
- Transcurridos cinco meses del año, el resultado financiero acumulado es deficitario en $180.512 millones, reflejando una reducción real de 17,0% con relación al registrado en igual periodo del año anterior.
- En lo que va del año, los componentes del gasto que más crecieron fueron Intereses de la Deuda (91,8% a/a), Transferencias a provincias (57,7% a/a) y Subsidios Económicos (52,5% a/a). En el otro extremo, el gasto de capital se contrae 13,0% a/a en términos nominales.
- El 76,3% de gasto de la administración nacional es rígido.
- Finalizado mayo, el grado de ejecución del gasto total ascendió a 35,4% respecto del crédito vigente, superior al nivel observado durante el mismo periodo del año previo, que alcanzó el 32,3%.
INFORME DE EJECUCIÓN PRESUPUESTARIA - MAYO 2019 - BASE DEVENGADO
by Nicolas Perez | Jun 7, 2019 | Recaudación Tributaria
En mayo la
recaudación tributaria creció nominalmente 50,4% respecto al mismo mes del año
anterior, pero retrocedió en términos reales 4,3% en el mismo lapso. Este
retroceso se profundiza a 6,5% si el período considerado es de los primeros
cinco meses del año.
La
recaudación global lleva once meses consecutivos de baja en términos reales,
aunque comenzó a reducir las tasas de caída, perfilando un cambio de tendencia.
En este
contexto el Impuesto a las Ganancias superó las expectativas recaudatorias del
mes con una suba de 7,5% interanual real. Junto a los impuestos al comercio
exterior conforma los gravámenes cuyo crecimiento superó al de la inflación.
El IVA se
contrajo en mayo 8,1%, aunque el registro implica una desaceleración de las
caídas de los últimos siete meses.
Los recursos
de la Seguridad Social profundizaron su retroceso, producto del deterioro del
mercado laboral y los cambios en el régimen de contribuciones patronales. Pero
en el quinto mes del año habría encontrado su piso y en los próximos meses
puede que la tendencia se consolide.
ANÁLISIS DE LA RECAUDACIÓN TRIBUTARIA NACIONAL - MAYO 2019
by Nicolas Perez | Abr 11, 2019 | Recaudación Tributaria
En el
tercer mes del año la recaudación del sector público nacional creció
nominalmente 37,3% contra igual período del año previo, pero se retrajo un
10,5% en términos reales. Similar comportamiento acusó en el primer trimestre
del año.
Este
resultado también entraña una desmejora respecto a los meses previos y reafirma
que los ingresos públicos están fuertemente ligados al nivel de actividad
económica, como muestra el IVA DGI que cayó 7,3%.
El
Impuesto a las Ganancias se contrajo 18,5%, en parte por la postergación en
algunos vencimientos. El fuerte crecimiento en los Derechos de Exportación
permitió atenuar la caída de los impuestos más importantes de la estructura
tributaria nacional (IVA, Ganancias y Aportes y Contribuciones a la Seguridad
Social).
ANÁLISIS DE LA RECAUDACIÓN TRIBUTARIA NACIONAL - MARZO 2019
by Nicolas Perez | Feb 14, 2019 | Ejecución Presupuestaria
Durante enero la administración nacional tuvo
un resultado financiero superávitario de $87,759 millones, 19,7% superior en
términos reales al obtenido en el 2018. Confrontados
con la inflación, en ese período retrocedieron tanto los ingresos como los
gastos totales.
Los ingresos de la Administracion Nacional presentan una caída -en términos reales- generalizada en todos sus rubros, a excepción de las rentas de la propiedad y los ingresos de capital.
En el caso de los gastos ese derrotero tuvo algunas excepciones. El pago de intereses de la deuda se incrementó 84,6 % a/a (+24,1% real) y los subsidios económicos crecieron un 143% (+63,9% a/a real).
En la ejecución presupuestaria de enero, los gastos totales devengados el 5,5% de la partida total, los gastos corrientes 5,6% y los de capital el 3,0%.
INFORME DE EJECUCIÓN PRESUPUESTARIA 2019
by Nicolas Perez | Dic 28, 2018 | Otros
La Ley de Presupuesto del año 2019 incluye ochenta
proyectos a financiar mediante el esquema de Participación Público-Privada
(PPP) que, de ejecutarse, comprometerían US$73.528 millones de fondos públicos
entre 2019 y 2048. Estos emprendimientos pueden
generar pasivos directos
y contingentes para el Estado
Nacional
que afectarán el resultado fiscal futuro.
Según está previsto, en 2019 el avance de las obras no se vería reflejado presupuestariamente como un gasto de capital sino como una inversión financiera (bajo la línea), por lo que no impactará en el resultado del correspondiente ejercicio. Y los Títulos para Inversión (TPI), emitidos por los fideicomisos de cada proyecto, no son considerados deuda pública, aunque tienen rasgos comunes a los bonos soberanos y su repago involucra principalmente fondos públicos.
Siguiendo las mejores prácticas en la materia, debería desarrollarse una metodología de valuación de los pasivos contingentes vinculados a los proyectos PPP, tema en el cual el Poder Ejecutivo ya se encuentra trabajando.
IMPACTO FISCAL DE LOS PROYECTOS DE PARTICIPACIÓN PUBLICO-PRIVADA